年报解读 | 越秀地产:经营业绩依然稳健,“商住并举”提升综合运营

最新年报解读系列房地产企业研究报告，点击索取。 3月26日，越秀地产股份有限公司（00123.HK）发布2023年度业绩报告。报告期内，越秀地产实现营业收入802.2亿元，同比增长10.8%，核心净利润34.9亿元。在此基础上，董事会宣布派发末期股息每股0.134元，全年派息每股0.347元。股息支付率为核心净利润的40%。值得一提的是，2023年，越秀地产实现合同销售额1420.3亿元，同比增长13.6%，增速仍处于行业前列。图：2020年-2023年越秀地产营业收入与利润情况资料来源：公开信息整理2023年，在房地产市场调整期和消费者信心有待恢复的双重挑战下，越秀地产通过精准投资、深入推进多元化业务和数字营销方面的努力。增加。更多房地产企业研究，“中指云”获取（复制链接）https://www.cih-index.com/合同销售稳健增长，增速位居行业前列随着房地产行业进入新的发展阶段，城市分化、区域分化加剧。越秀地产凭借在热点城市的布局和卓越的产品能力，展现出强大的抗周期韧性。年报显示，越秀地产2023年实现合同销售额1420.3亿元，完成全年销售目标1320亿元的107.6%。在房地产行业处于调整阶段的情况下，越秀地产实现了销量的稳定增长。越秀地产2023年重点布局粤港澳大湾区，该区域全年合同销售额716亿元，同比增长20.0%，对越秀地产的贡献年销售额占50%以上。华东、中西部、北方地区合同销售总额704.3亿元，同比增长7.8%，其中华东地区贡献全年销售额26%。此外，截至2023年12月31日，越秀地产已售及未入账合同销售额1992.8亿元，较年初增长11.3%。图：2020年-2023年越秀地产合同销售金额情况数据来源：根据公开信息整理。经营策略上，越秀地产通过实施“一盘一策”精准营销策略，持续聚焦数字化营销和精准定价，提升去化率，圆满完成全年销售目标。增厚财务安全垫，拓展多元融资渠道在房地产行业深度调整阶段，房地产企业抗风险能力的重要性进一步凸显。 2023年，越秀地产的财务稳定性和安全性将进一步加强。截至2023年12月31日，越秀地产现金及现金等价物以及监控账户存款总额约为人民币461.0亿元。剔除预付款后，资产负债率、净借款率和现金短期负债率分别为67.4%、57.0%和2.01倍。 “三条红线”指标保持“绿色水平”，财务指标健康安全。越秀地产债务结构持续优化，多元化融资渠道不断拓展，平均融资成本同比进一步下降。全年加权平均借款成本同比下降34个基点至3.82%。期末平均借贷成本进一步下降至3.63%，融资成本处于行业主导地位。期内成功发行公司债券共计69亿元，加权平均贷款利率3.37%；发行境外人民币自贸区债券34亿元，加权平均贷款利率3.92%；并在海外发行了第一笔12.1亿元人民币的点心。该债券的票面利率为4%。此次配股已完成，募集资金净额约83亿港元，配股获得超额认购1.15倍。图：2020年-2023年越秀地产平均融资成本情况资料来源：根据公开信息整理核心城市土储超九成，投资质量不断提高土地储备规模和结构一直是外界检验房地产企业健康状况的重要指标。截至2023年底，越秀地产总土地储备约2567万平方米，一线及核心二线城市占比95%，其中一线城市占比44%，核心二线城市占比44%。三线城市占比51%。

从地区分布来看，大湾区占42%，华东地区占19%，中西部地区和北部地区占39%。可见，在投资策略上，核心一二线城市仍是越秀地产战略布局的重点区域。 2023年，越秀地产将通过“6+1”多元化储备增长模式，在11个一二线城市新增地块共计28块，总建筑面积约491万平方米，新增可售价值约1300亿元人民币。新增土地储备中，TOD项目依然是亮点。越秀地产在广州、杭州共开发了9个TOD项目。 TOD项目土地储备总量达331万平方米，约占越秀地产土地储备总量的12.9%。优质的土地储备为越秀地产的未来发展开辟了想象空间。越秀地产积极进行前瞻布局，业务涵盖建设、开发、运营等多个领域。 2023年，越秀地产在城市更新领域取得突破性进展。广州李人洞旧村改造项目取得实质性进展，整体签约率达到82%。广州李人洞旧村改造项目总可售价值约人民币690亿元，其中计划2024年供应34万平方米，新增可售价值约人民币180亿元。广州南洋电器厂城市更新项目整体签约率已达90%，项目可售总价值约45亿元人民币。 2023年，越秀地产拿下上海虹口区首个城市更新项目，可售总价值约30亿元人民币。“商住并举”战略深化推进 持续赋能商业发展越秀地产仍实施“商住并举”的发展战略。通过越秀地产——越秀地产信托“双平台”，持续优化“资产管理人”商业资产管理模式，不断提升商业运营能力。 2023年，越秀地产直接持有的商业物业将实现租金收入约人民币4.87亿元，同比增长49.7%；持股37.89%的越秀地产基金将实现营业收入约20.87亿元，同比增长11.4%；写字楼行业整体保持稳定，零售商场运营稳步恢复，四季酒店、雅诗阁公寓收入大幅增长，专业市场也实现入住率提升和收入大幅增长。与此同时，越秀地产持股66.92%的越秀服务集团有限公司也取得了良好的经营业绩。实现全年收入约人民币32.24亿元，同比增长29.7%，管理面积6521万平方米，服务业主28万户。账上，股东应占溢利为4.87亿元。图：2020年-2023年越秀地产轻资产经营性收入资料来源：基于公开信息。经过多年的积累，越秀地产在医疗健康业务上也取得了令人满意的成绩。截至目前，越秀医疗已在大湾区及长三角地区布局22个项目，运营床位近8000张。目前，运营床位7,273张。入住率大幅提升，康养业务走在行业前列。ESG成绩卓著，“双碳”计划稳步推进报告期内，越秀地产各项ESG关键绩效指标良好。电子签名减少了13.5 吨碳排放。经营管理项目资本化改造减少碳排放1,311吨。项目环评覆盖率、员工健康检查覆盖率、超甲级写字楼绿色公约签约覆盖率、商业道德专项审核覆盖率均达到100%。越秀地产还制定了“双碳”战略和规划，致力于建设更多高标准绿色建筑、低能耗、装配式建筑。越秀地产董事长林兆元表示，2024年，越秀地产将围绕“攻坚克难稳增长、精益管理创卓越业绩”的工作主题，以“精益管理”建设和“精益管理”建设求发展。新能力、新机制、新文化”内驱力，积极应对市场挑战，2024年合同销售目标1470亿元，可销售价值2700亿元，继续走高质量可持续发展之路在新的行业环境和新的竞争格局下发展，不断提高股东资金回报和股东价值。

报告下载（电脑端复制链接）?百强研究系列2024中国房地产百强企业研究报告https://www.cih-index.com/report/detail/71809.html