头条共创
是呀，好久没有这么刺激了，对期盼螺纹钢价格上涨多方而言，周五晚间尾盘的突然拉升是兴奋的。
随着空方主动离场，7月12日夜盘黑色系普遍呈现涨势，螺纹钢涨26，收报3545，涨幅0.74%；热卷涨20，收报3724，涨幅0.54%；焦煤涨29.5，收报1595.5，涨幅1.88%；焦涨51.5，收报2290，涨幅2.3%；铁矿石涨7，收报832.5，涨幅0.85%。
自从6月份以来，螺纹钢就阴跌朦朦，多方已经种上了只要反弹就被空方增仓压制的心理阴影，而久等的减仓反弹迟迟未来，直到周五尾盘的减仓拉伸，这才是我们期待许久的该有的反弹样子。
周五尾盘的减仓拉升有2个特点，一是持仓量减仓持续，半小时内持续减仓，从增仓两万到到减仓两万多。二是价格持续上攻，并没有太多的犹豫来回，从最低3492一口气反弹阿斗3546，中间几乎没有回撤。是我们要的减仓反弹，只是选择如此的时间口，大概率是某些未知风险点驱动资金离场。
螺纹钢等黑色系近期的市场并没有什么利好驱动，基本上都“弱现实”充斥市场，而其中最大的驱动力在于钢材库存太大，现货销售不动，市场信心匮乏。前期由于铁矿石等原料的回落驱动的“负反馈”在这两周逐步转向成材成本支撑逻辑，但是成本支撑也并没法引发市场带来的弱势情绪。所以导致整个黑色系市场信心低迷，无法形成像样的反弹，那么本次盘面的减仓反弹是否能一改之前的颓废架势？我们来看看有没有发生什么本质上的改变。
老美CPI即将见2，降息情绪再起
7月11日美国最新通胀数据出炉，数据显示，6月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨3%，涨幅较5月收窄0.3个百分点，环比意外下降0.1%，增速比上月放缓0.1个百分点。剔除波动较大的食品和能源价格后，6月核心CPI环比上涨0.1%，较5月环比涨幅收窄0.1个百分点；6月核心CPI同比上涨3.3%，回落至2021年4月以来最低水平。美国CPI数据低于市场预期，显示出美国通胀继续放缓的迹象。
此前7月10日，鲍威尔对外表示，我们很清楚，我们现在面临着双重风险；不能再只关注通胀，劳动力市场似乎已经完全恢复平衡。简单的说，就是老美通胀即使没有达到预定的2%目标，但就业状况不理想，也可以降息！
CPI数据公布后，芝商所CME Group的数据显示，市场预期美联储7月维持利率在5.25%-5.5%不变的可能性上升为91.2%；此前预期是81.3%。
今年以来市场一直充斥着降息的预期猜想，主要是降息将为全球带来流动资金，理论上带动美元指数回落，支撑大宗商品市场，也是一个利多的因素。
转融券暂停，增强市场回暖信心
“千呼万唤始出来”市场呼吁许久，期盼许久的东西至少有了落地的迹象，对于股市来说不一定能驱动多大行情，但是在响应民意上是做出了回应。对于市场信心的回暖有一定支持。
看似跟商品没有什么太大的关系，但是从侧面来看，近期的商品大势跟股市的联动还是有的，如果股市回暖给商品也会带来一定的信心回暖，有种难兄难弟的感觉。同时个人认为，暂停“转融券”的利好，更多是预示后期市场有机会进入一个“强预期”时期，无论是对股市还是房地产，都有强预期的“空间”，毕竟股市和地产成了当前最为重要的两个支柱。
7.12日晚间黑色系以及玻璃纯碱等基建建材品种，均出现减仓拉尾的动作，而相对应其他板块动作较小，个人认为也是一种资金对于接下来7.15日会议的一种风险规避，久无利好的情况之下，资金担心会议会带来利好驱动，而且在7.10日“转融券”无声无息就发布暂停的背景下，也让资金担心是否会议中或者结束后，会有一些利好“无声无息”就放出来，打的措手不及。毕竟环境有点变了！所以出现了7.12日晚间的减仓拉升的动作，可以看到主要还是前期空方资金离场的结果。
周库存凌乱，失去参考价值
本周两大钢材网发布的周库存数据可以看到，几乎是相反的，而且也不是只有这一周才出现这种情况，早在6月中旬之后，两大网站的周库存统计数就已经出现较大的不同，让横向比较失去了意义，同时也体现近期钢材市场的库存和需求区域性差异较大，让整个市场更加凌乱，根本无力驱动钢材价格上行。
铁矿石上半年港口现货库存持续累库
从海关统计进口量数据来看，2024年1-6月中国进口铁矿石累计总量在61164万吨，同比去年同期增加3508万吨，同比增加6.08%。从数据来看，抛除2月和6月，其余四个月份铁矿石进口量均维持在1亿吨以上，上半年铁矿石进口量同比均呈增加趋势。
据金联创统计最新数据显示，上半年钢厂日均铁水产量合计228万吨，同比去年同期减少9万吨，铁水产量较去年同期相比较为疲软。另外从国内港口现货库存来看，港口现货库存接近近三年以来的相对高点，本年度库存相对低点在1月5日（库存水平：12245万吨），年度库存相对高点在6月7日（库存水平：14928万吨），目前已经接近1.5亿吨附近，港口现货库存一直处于回升阶段。截至6月28日，港口现货库存在14926万吨，同比同期增2247万吨，增幅17.63%。
就目前的进口和类库统计来看，铁矿石下半年港口现货库存呈累库容易去库难态势。所以也决定了铁矿石全年上行的空间较弱，市场中期看空铁矿石的依据依然还是供强需弱的根本。
综上所述，对于黑色系中期来看，就目前的整体措势，市场供需来看，并不具备中期提涨的基础，而且中期甚至比我们想象的还要弱势。我们先前说过，如果2024年再博弈美联储加息，国内稳定房地产刺激内循环需求的背景下，黑色系还不具备走出2014-2015年单边的结构背景下，往往上下300-400点就需要谨慎市场会有影响因素主导一段阶段修整行情。而此时的黑色系处于尴尬局面，处于阶段性“弱现实”和“强预期”切换过程，周五夜盘的减仓拉升，在一定程度上就说明，前期空方担心市场出现突如其来的利好驱动，导致价格突然反弹，所以在会议前减仓规避。但是注意，这种规避是避险行为，而不是基本面发生了根本驱动，如果会议期间没有利好驱动，期待落空，市场将容易出现回补杀跌。
螺纹钢主连
螺纹主连，首先先认清楚，7.12日晚间出现的减仓反弹是因为什么驱动的，个人认为还是避险情绪驱动的反弹，虽然有传7.20日双降，但是还是一个未知数。时间点更好靠近7.15日的会议，所以更多是在会议前的一种避险。所以在这种情况之下，出现的减仓反弹，60分钟的持续性是我们要的，但是这种避险的减仓后续如果没有利好补充将容易出现“昙花一现”。
而螺纹钢当下的结构，依然受制3820和3630附近两个高点的下降趋势线，刚好也跟日线boll中轨道重叠，所以下周会议期间，3565-3585区域将成为螺纹钢的强压力口，如果会议带不来新的利好驱动，要小心螺纹钢价格容易从该区域回落，所以还是要做好风控。
另外抛开消息面影响，就螺纹钢的技术结构而已，周一如果能锁定再3535上越高越好收盘的情况下，螺纹钢结构将出现顶背离和日线boll收口，有二次构建止跌反弹结构的基础，而乡下调整延续3500-3510区域上更好，止跌反弹结构更容易形成。所以下周周内来看，维持3510-3500上螺纹钢看反弹，注意日线boll中轨道的压力看，不突破就要谨慎。
铁矿石主连
新加坡铁矿石掉期：上方强压再周线中轨道，今年4月反弹以来已经两次攻击中轨道没有上破而驱动向下调整。而从目前掉期结构来看，如果本周能再次攻击周线中轨道113美刀区域的话，不排除年内还有新高，而日线整个结构维持再106-107美刀上还是有机会走强。静待下周抉择。铁矿石掉期并没有我们预期的弱势，即使中期空间暂时看着有限，但是再往上攻击还是有机会。
铁矿石主连，铁矿还是当前黑色系的主要领头羊，上下的波动还是相对可以。不过本周的铁矿石进入了结构盲区，出现了60分，日线两大周期boll收口，呈现窄幅震荡的结构，并没有明确的空间和方向。而大连铁矿石跟新加坡铁矿相比较的情况之下，近期新加坡的波动要比大连还大，结构上新加坡掉期的结构偏多更强点。有点相互制衡的意思。
就本周五夜盘拉尾的情况来看，铁矿石窄幅震荡体现的玲离尽致，就是60分钟从下轨道附近直接拔高熬了上轨道附近。铁矿石下周的结构是60分boll中轨道822附近不跌破，整个震荡还是偏多反弹，而需要突破838-840才有继续反弹的空间。但是日线boll收口的情况下，日线上轨道860附近也成了强压力口，如果会议没有刺激性利好，也需要注意容易冲高回落。甚至弱势的情况下850-855区域就需要注意
焦炭主连
焦炭主连，焦炭依然维持上两周看法，日线暂时还是类似“斜向三重顶”的迹象，前高2428，2408和2359三个高点有机会形成阶段性“斜向三重顶”，且日线boll呈现收口震荡，近期焦炭的波动还是没有走出日线boll收口走平的震荡结构。所以还是上下轨道搞到低吸为主。焦炭现阶段还是围绕日线boll收口（2170-2210-2340-2360之间）震荡。
焦煤主连：焦煤直到本周日线boll也进入了收口走平的震荡结构（1500-1520-1620-1660），上轨道压力1660如果没有新的利好驱动，暂时也难突破，而短期内也将进入盲区，围绕日线收口后上下轨道震荡，形成新的结构，等待后期方向。不过焦煤从6月份下跌以来，整个结构走弱明显，相对没有利好的倾向下，难以改变这种弱势结构。上面1680是日线结构走强的分水岭，
综上结构所述，螺纹钢，铁矿石，焦炭和焦煤的结构继续出现分化，整体反弹强的不大，就铁矿石结构还比较强势，但是面临压力口抉择，所以下周黑色进入会议消息驱动之中，减仓拉升的避险行为不能作为持续性强反弹的根基，如果会议没有利好补充，空方将会在压力口快速回补，谨慎做好风控，反弹到压力口多方还是要适当保护。
鉴于相关规定，以后文章以及我们的所有观点，都不会明确多空方向和具体位置，全部立足于盘面结构，各位自己思考。以上所载内容及观点基于个人认为可信的公开信息，仅反映个人的不同见解，不作任何保证。文章表达观点，仅作交流学习之用，禁止读者粉丝朋友用于期货投资操作，不对因看本文章自主操作而导致的损失负任何责任。文章所述的品种仅为个人看法随笔记录，不是专门给某人的操作依据。投资人应该有自己的投资思路，内容仅供学习交流，不是给您的建议！转载请注明，保留追究的权利。
撰写时间：2024年7月13日
版权声明：本文转载于网络，版权归作者所有，如果侵权，请联系本站编辑删除
