年报解读 | 金地集团的“韧性”:非住业务录得高增长 财务稳健融资成本进一步下降

获取最新房地产公司年报解读系列研究报告，点击索取。 3月14日晚，金地集团率先披露2023年年报。 2023年，公司实现营业收入981.25亿元，同比下降18.37%。归属于母公司净利润8.88亿元，同比下降85.48%。

去年调整期间，不少房企陷入亏损。作为一家仍能保持盈利的房地产企业，金地集团充分展现了韧性。

这份年报亮点颇多。从经营上看，非住宅业务录得高增长，第二条增长曲线已初具规模；从销售情况来看，公司仍处于第一梯队；从财务角度看，公司融资成本进一步改善。降幅明显，融资渠道畅通，降杠杆稳步推进。

更多房地产企业研究，“中指云”收购（复制链接）https://www.cih-index.com/金地集团实现正向盈利 非住业务录得高增长当前市场尚未完全复苏，金地集团2023年结算面积下降，导致成交量下降收入。 2023年，公司房地产项目结算面积486.34万平方米，同比下降21.13%；结算收入854.69亿元，同比下降21.72%。图：房地产开发业务营业收入资料来源：根据公开信息编制2023年，随着房地产销售量进一步萎缩，房地产企业盈利能力普遍下降。在这样的情况下，还能盈利的房地产企业就显得“凤毛麟角”。据不完全统计，目前房地产开发企业披露的业绩预告中，从净利润预测中位数来看，仅有17家实现盈利，而金地集团的净利润金额也名列前茅。从收入结构来看，除房地产开发业务外，金地集团的物业管理和物业租赁业务去年均录得高增长，收入增速分别达到16.31%和27.52%。两项业务合计营收124.12亿元。占总收入的贡献达到13%。图：物业管理、物业租金及其他营业收入资料来源：公开资料显示，经营性业务能够提供稳定的现金流，是金地集团近年来重点发展的业务领域。目前，公司已在该领域建立了自己的品牌和竞争优势。商业地产方面，2023年客流量同比增长30%，销售额同比增长16%。写字楼业务方面，在行业低迷和退租影响下，通过调整投资策略和优质运营服务，持续优化租户结构，出租率保持稳定。工业地产方面，持续提升系统化招商能力，成功探索管理输出和咨询服务，全年获得9个轻资产服务项目。长租公寓方面，各项目运营质量良好。成熟项目平均出租率达94%，租金回收率持续保持在99%以上。物业服务方面，在深耕基础物业的同时，不断拓展城市服务和非住宅业态。截至2023年底，金地智能服务合同管理面积约3.91亿平方米，其中在管面积约2.31亿平方米。值得一提的是，金地集团的建筑代理业务持续稳定增长，已稳居行业前三。截至2023年底，金地集团代建业务已布局全国57个城市，管理服务项目超过190个；累计签约经营面积超过2870万平方米。从目前情况来看，金地集团的第二条增长曲线已经初具规模。财务稳健：融资渠道通畅融资成本进一步下降2023年，金地集团实现合同额1535.5亿元，回款率较上年提高4.34个百分点。图：2020年-2023年金地集团销售资料来源：根据公开信息整理。在行业持续下滑的市场环境下，金地集团能否保持销售韧性，与其土地储备的分布有关。金地集团可售资源主要分布于华东、华北、华南等实力较强的一二线城市。目前总土地储备面积约4100万平方米，权益土地储备1800万平方米，其中一二线城市占比约73%，自2021年以来逐年持续增长。图：2020年-2023年金地集团土储情况资料来源：根据公开信息整理。 2022年以来，金地集团在投资战略中坚持深耕高能城市，在力所能及的范围内优化投资资源配置。 2023年，公司将在上海、杭州、南京、西安等核心城市新增土地储备合计约95万平方米，总投资约125亿元。扩大储备，综合运用公开招标、拍卖、旧城改造、合作、收购等一系列多元化方式降低成本。 2023年，公司新增土储面积均价为13200元/平方米，较2022年下降11%。优质土地储备为未来增长提供保障。运营韧性的背后是坚实的资金支持。

2023年，金地集团杠杆率将进一步下降，资产负债率由上年的72.28%下降至68.73%。扣除预收账款后的资产负债率为61.3%，净负债率为53.2%。截至2023年末，公司账面货币资金297.38亿元，有息负债余额919亿元，同比下降20.2%。同时，债务结构进一步优化，银行借款占全部有息负债的75.52%，公开市场融资占24.48%，长期负债占55.56%。债务融资加权平均成本由2022年的4.53%进一步下降至4.36%。融资成本在一定程度上代表了机构背书。据统计，2023年上半年主要房地产上市公司平均综合债务融资成本为6.3%。金地集团的融资成本远低于行业平均水平，一定程度上反映了公司稳健的经营状况。图：2020年-2023年融资加权成本情况数据来源：据公开资料显示，金地集团融资渠道目前已畅通。 3月初，该公司刚刚从北京银行获得40亿元经营性房产抵押贷款，期限最长不超过15年。加上2月底向招商银行申请的25亿元授信额度，仅这两笔融资的总金额就达到了65亿元。融资的实施无疑将有利于到期债务的顺利偿付。据悉，金地集团近期已全额偿还两笔公开市场债务，分别为3月1日到期的“21金地01”和3月10日到期的“21金地MTN002”。截至2023年12月31日，金地集团已累计收到各类银行业金融机构授信2524亿元，已累计使用银行授信844亿元，剩余授信额度1680亿元。充足的银行信贷、较低的融资成本、优质的土地储备、坚韧的销售，都是公司渡过周期的有力保障。根据全国两会政府工作报告部署，下一阶段政策重点是化解房地产领域风险，特别是房企债务违约风险，需求侧政策也有望即将推出。目前，房地产市场相关政策正在持续制定，未来仍有进一步上涨的空间。在政策端和需求端的共同努力下，在调整期间表现出盈利能力的优秀房地产企业将获得市场回报。

报告下载（电脑端复制链接）?百强研究系列2024中国房地产百强企业研究报告https://www.cih-index.com/report/detail/71809.html